William Phillips economista de Nueva Zelanda, conocido por describir la curva que lleva su nombre, curva de Phillips, establece un retardo entre la cantidad producida y la cantidad demandada. El ajuste se realiza a través de una velocidad de reacción λ. Al igual que en el modelo de Kalecki llega a una expresión de inversión I que aumenta con la renta y disminuye con la acumulación de capital.
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